0
Ο υπολογιστής προεξοφλημένων ταμειακών ροών είναι ένα φανταστικό εργαλείο που χρησιμοποιούν οι αναλυτές επενδύσεων για να καθορίσουν την εύλογη αξία μιας επένδυσης. Προσθέτοντας τη δωρεάν ταμειακή ροή της εταιρείας στην εταιρεία ή τα κέρδη ανά μετοχή στο προεξοφλητικό επιτόκιο (WACC), μπορούμε να μάθουμε εάν η τρέχουσα τιμή ενός τίτλου ή μιας επιχείρησης είναι φθηνή ή ακριβή.
Το μοντέλο προεξοφλημένων ταμειακών ροών είναι μια μέθοδος αποτίμησης εσόδων που καθορίζει την εύλογη αξία μιας εταιρείας ή μιας μετοχής αναλύοντας τις μελλοντικές αναμενόμενες ταμειακές ροές και προσδιορίζοντας την αξία τους στο παρόν.
Ας το σκεφτούμε λίγο: ποια είναι η αξία μιας εταιρείας για τους ιδιοκτήτες της; Όπως αναφέρεται στον υπολογιστή δωρεάν ταμειακών ροών, οι ιδιοκτήτες αναμένουν να λάβουν ταμειακές ροές από την εταιρεία. Τέτοιες ταμειακές ροές μπορεί να έχουν τη μορφή μερισμάτων, για παράδειγμα.
Έτσι, οι ταμειακές ροές είναι πολύτιμες και αντιπροσωπεύουν την απόδοση των μετόχων/ιδιοκτητών της επένδυσης όταν ξεκίνησαν την εταιρεία. Η ίδια προσέγγιση μπορεί να χρησιμοποιηθεί όταν νέοι επενδυτές θέλουν να αγοράσουν μετοχές της επιχείρησης ή, σε μεγαλύτερη κλίμακα, όταν μια εταιρεία θέλει να αποκτήσει μια άλλη:
Πρέπει να εκτιμήσουμε τις μελλοντικές ταμειακές ροές της επιχείρησης, οι οποίες αντιπροσωπεύουν την απόδοση, και να δούμε εάν αυτό που πρόκειται να πληρώσουμε για την εταιρεία στο παρόν την καθιστά καλή επένδυση.
Και αυτή είναι η στρατηγική της προσέγγισης των προεξοφλημένων ταμειακών ροών. Οι αναμενόμενες μελλοντικές ταμειακές ροές προβλέπονται μέχρι τη ζωή της εταιρείας. Τότε αυτές οι μελλοντικές ταμειακές ροές πρέπει να αποτιμηθούν στο παρόν. Για να το διευκολύνουμε, χρησιμοποιούμε την έννοια της καθαρής παρούσας αξίας, η οποία λαμβάνει υπόψη ένα προεξοφλητικό επιτόκιο.
Ορισμένοι αναλυτές προτιμούν να χρησιμοποιούν τα κέρδη ανά μετοχή για να προβλέψουν μελλοντικές ταμειακές ροές επειδή είναι τα καθαρά κέρδη για τους μετόχους. Σε αυτήν την αριθμομηχανή DCF, θα σας δείξουμε και τις δύο μεθόδους.
